🚩Очередная акция из энергетического сектора сегодня в обзоре от Ranks. ЭЛ5 — в «девичестве» также известная как Энел Россия 🔌
Компания 27 октября отпраздновала 19-летие. Уже взрослая, но всё ещё ветер в голове 💨
При чём здесь ветер❓Давайте разбираться 🔎
🟠 Ключевые инсайты по компании:
- 🔌 #ELFV — ТОП-10 компания по объёму выработки электроэнергии в России
- Состав активов: 3 государственные районные электростанции (ГРЭС) и 2 ветряные электростанции (ВЭС)
- Электрическая мощность: 5940.9 МВт
- Тепловая мощность: 1927 Гкал/час
- Мощность эквивалентна энергии требуемой для изготовления 450 тонн алюминия (это много)
- Выручка: 65% — электроэнергия, 29% — предоставление мощности, 7% — теплоэнергия и прочее
🟠 Факторы стоимости:
- После продажи итальянцами собственниками стали Лукойл и фонд «Газпромбанк-Фрезия»
- Контроль за Лукойлом (крупный игрок — это позитив)
- ЭЛ5 продала угольные станции, что привело к падению выработки в 2020 г., но начало компенсироваться в 2021 г.
- ГРЭС работают на газу, 3/4 издержек компании приходится на голубое топливо
- ЭЛ5 зарабатывает и на программе ДПМ (государство гарантирует выплаты за мощность, а компания инвестирует в новые проекты)
🟠 Риски:
- Обслуживанием ВЭС должна заниматься Siemens — 100% уверенности в исполнении обязательств немцами сегодня нет
- Устаревающее оборудование на ГРЭС (~45 лет) потребует инвестиций в будущем
- Долги под контролем (Чистый Долг / EBITDA снизился до 2.3)
- Зависимость от роста тарифов при стагнации выработки в ближайшие 5 лет
🟠 Оценка аналитиков Ranks:
- ЭЛ5 неплохо отчиталась по итогам 9 мес. 2023 г., показав чистую прибыль ~10 копеек на акцию и оценку ~6.1по P/E
- Дивидендные перспективы туманны, ставка растёт, а финрасходы уже составляют ~40% от операционной прибыли
Рекомендации:
- ЭЛ5 стоит дешевле ОГК-2 и Юнипро — что оправданно
- Присмотреться к покупке лучше после возобновления дивидендов
*Не является инвестиционной рекомендацией
Оценку по любой компании мира можно посмотреть в мобильном приложении Ranks.
Детальный обзор на компании можно выгрузить в нашем сервисе обзоров.
Либо попробуйте уже готовые модельные портфели, где уже отобраны лучшие акции по версии Ranks.
Подписывайся на наш Телеграм канал и получай инвест идеи каждый
Компания 27 октября отпраздновала 19-летие. Уже взрослая, но всё ещё ветер в голове 💨
При чём здесь ветер❓Давайте разбираться 🔎
🟠 Ключевые инсайты по компании:
- 🔌 #ELFV — ТОП-10 компания по объёму выработки электроэнергии в России
- Состав активов: 3 государственные районные электростанции (ГРЭС) и 2 ветряные электростанции (ВЭС)
- Электрическая мощность: 5940.9 МВт
- Тепловая мощность: 1927 Гкал/час
- Мощность эквивалентна энергии требуемой для изготовления 450 тонн алюминия (это много)
- Выручка: 65% — электроэнергия, 29% — предоставление мощности, 7% — теплоэнергия и прочее
🟠 Факторы стоимости:
- После продажи итальянцами собственниками стали Лукойл и фонд «Газпромбанк-Фрезия»
- Контроль за Лукойлом (крупный игрок — это позитив)
- ЭЛ5 продала угольные станции, что привело к падению выработки в 2020 г., но начало компенсироваться в 2021 г.
- ГРЭС работают на газу, 3/4 издержек компании приходится на голубое топливо
- ЭЛ5 зарабатывает и на программе ДПМ (государство гарантирует выплаты за мощность, а компания инвестирует в новые проекты)
🟠 Риски:
- Обслуживанием ВЭС должна заниматься Siemens — 100% уверенности в исполнении обязательств немцами сегодня нет
- Устаревающее оборудование на ГРЭС (~45 лет) потребует инвестиций в будущем
- Долги под контролем (Чистый Долг / EBITDA снизился до 2.3)
- Зависимость от роста тарифов при стагнации выработки в ближайшие 5 лет
🟠 Оценка аналитиков Ranks:
- ЭЛ5 неплохо отчиталась по итогам 9 мес. 2023 г., показав чистую прибыль ~10 копеек на акцию и оценку ~6.1по P/E
- Дивидендные перспективы туманны, ставка растёт, а финрасходы уже составляют ~40% от операционной прибыли
Рекомендации:
- ЭЛ5 стоит дешевле ОГК-2 и Юнипро — что оправданно
- Присмотреться к покупке лучше после возобновления дивидендов
*Не является инвестиционной рекомендацией
Оценку по любой компании мира можно посмотреть в мобильном приложении Ranks.
Детальный обзор на компании можно выгрузить в нашем сервисе обзоров.
Либо попробуйте уже готовые модельные портфели, где уже отобраны лучшие акции по версии Ranks.
Подписывайся на наш Телеграм канал и получай инвест идеи каждый
