Тематические статьи

ПАО Бурятзолото (#BRZL)

ПАО Бурятзолото (#BRZL)

Краткий разбор покупки акций компании (полная версия)

Акция, которую не можем рекомендовать для инвестиций в текущих обстоятельствах ❎

🔴 Ключевые инсайты по компании:
- 🥇 #BRZL - дочка золотодобывающего холдинга Nordgold
- Компания в 2019 г. была реорганизована, а в 2021 г. был продан один из двух рудников по причине истощения
- Занимается выводом денег собственникам под проценты финансированием аффилированных компаний, а добыча выделена в ООО "Ирокинда"
- По состоянию на 01.01.2021 в ресурсах оставалось 5.2 т. золота и 7.4 т. серебра (из них разведанных 1.9 т. золота и 0 т. серебра, остальное - оценочные)

🔴 Факторы стоимости и риски:
- По МСФО отчётности за 1 полугодие 2022 г. наблюдаем падении Выручки на -34%, а Чистой прибыли на -89%
- 60% Активов или 65% от всего Капитала выдано в виде займов связанным компаниям (УК и прочие компании под управлением А. Мордашева)
- В апреле 2022 года были объявлены масштабные геологоразведочные работы, однако обновлённой информации о ресурсах не предоставлено
- По итогам 2022 г. с баланса "Ирокинды" выведено оптимизировалось около 6 млрд. краткосрочных вложений, что привело к сокращению активов на -52%
- От почти миллиарда денежных средств на конец 2021 г. осталось всего 280 млн.

🔴 Оценка аналитиков Ranks:
- Как итог - денежный убыток по основной деятельности
- Еще в период реорганизации рынок был уверен в полной ликвидации общества
- Компанию используют для финансирования смежных бизнесов и покупки спецтехники
- Разведанные резервы вместе с запасами составляют сегодня по нашим оценкам около 5 млрд. руб. (~1 годовая выручка)
- Ресурсов у компании остается лет на 5, если не будет сокращаться добыча
- Free-float на уровне 7% не добавляет привлекательности
- P/S 2.2, P/BV 2.0 (по капиталу ООО "Ирокинда") компания переоценена
- Дивидендов в обозримом будущем от компании не ждём
- Цены золота сейчас на пике

Рекомендации:
- Не покупать
- Продавать по возможности в прибыль и перекладываться в более перспективные активы

Оценку по любо компании мира можно посмотреть в мобильном приложении Ranks.
Детальный обзор на компании можно выгрузить в нашем сервисе обзоров.
Либо попробуйте уже готовые модельные портфели, где уже отобраны лучшие акции по версии Ranks.
2023-04-27 19:36