🚗 КАМАЗ (#KMAZ): ПАМП ИЛИ СПРАВДЕЛИВАЯ ПЕРЕОЦЕНКА?
Безудержный рост продолжается, а инвесторы задаются вопросом...
Да что там происходит!?
Структура выручки Камаза на 2021г: • Грузовые автомобили: 152 млрд (64% от всей выручки) • Автобусы, автобетоносмесители: 37 млрд (14%) • Запасные части: 32 млрд (12%) • Долгосрочные контракты: 6 млрд (2%)
Грузовые автомобили: в 2023г Камаз собирается произвести 50 тыс. грузовых автомобилей (+14% г/г)
Если в 2022г Камаз стал жертвой падение спроса в РФ, то в 2023г начали подпирать китайские конкуренты. И эта тенденция должна настораживать.
Лидеры рынка за первые 4 мес. 2023г (доля рынка в %): - Камаз: 26% - Sitrak: 16% - Shacman: 13%
И здесь должно настораживать то, что еще в прошлом году Sitrak и Shacman имели доли на рынке грузовиков 0% и 4,5% соответственно.
Автобусы и автобетоносмесители: стабильный рост
Продажи Nefaz рухнули на 44% до 1,4 тыс шт. Однако, в 2023г они начали постепенно восстанавливаться.
Зато автобетоновозы - мегарастущий рынок для компании. Выручка ТЗА удвоилась в 2021 году, удвоилась в 2022, и продолжит расти дальше. В разборе по ТЗА соберем все данные по данному направлению.
Что еще мы знаем от главы компании: • На 2023г компания ожидает выручку в 300 млрд (+11% г/г), чистую прибыль в 5 млрд на уровне 2022г. • Ожидают продажи электромобилей Атом в 200 млрд к 2030г. Уж очень амбициозные ребята:) Стоит отметить, что у Камаза уже есть электромобиль... Называется Кама-1, ждем первые продажи в 24/25
Что мы знаем о Камазе в Ranks: • Низкая оценка в мобильном приложении Ranks - всего 43% • Высокая долговая нагрузка • Очень низкая маржа • Безумная оценка. Текущий и прогнозный P/E 25, так как компания не прогнозирует роста чистой прибыли.
Рекомендации аналитиков Ranks: • Не покупать, пока что безумный памп акций Камаза не выглядит оправданным • Лучше изучить одну дочку Камаза, о которой мы расскажем в следующем разборе!
Оценку по любо компании мира можно посмотреть в мобильном приложении Ranks. Детальный обзор на компании можно выгрузить в нашем сервисе обзоров. Либо попробуйте уже готовые модельные портфели, где уже отобраны лучшие акции по версии Ranks.