Прошло уже несколько месяцев с нашего первого разбора акций компании Carmoney 🚗
Как смотреть на эту акцию сегодня? Разбираемся вместе!
🔘 Ключевые инсайты по компании:
- #CARM - ТОП-5 МФО в РФ по размеру активов (~5.1 млрд. руб.) - Позиционируется как финтех-сервис (85% займов - онлайн) - Основной сегмент - займы под залог авто (до 1 млн руб.) - Побочный - займы без залога (до 100 тыс. руб.) - Доля на рынке автозаймов с залогом ~65%
🔘Факторы роста и стоимости:
- Компания оценивает потенциал роста рынка в х15 раз - Клиенты на ~14% пересекаются с банковскими (банки направляют клиентов в Carmoney, если не могут сами прокредитовать) - Падение спроса на рынке недвижимости из-за высоких ставок может частично сместить его на покупку автомобилей, что расширит потенциальную базу клиентов в будущем - Также, всё ещё высокая потребительская инфляция будет дальше стимулировать спрос на услуги компании - Чистая Прибыль растёт в среднем на 38% в год (с учётом прогноза по итогам 2023 года) - Рентабельность капитала ROE остаётся на уровне до 20%
🔘Риски:
- Кредитный рейтинг "Эксперт РА" ruBB (повышен по итогам IPO: увеличился капитал и снизились риски) - Достаточность собственных средств в результате IPO выросла: до 17.8% при норме в 6% (целевой уровень не ниже 8% в будущем) - Процент невозвратных списаний при растущей ставке ЦБ может вырасти (но негативный эффект может компенсировать рост портфеля) - Долговая нагрузка умеренная: Чистый Долг / EBITDA ~1.4 - Регуляторные риски средние (залоговые МФК не так сильно раздражают ЦБ)
🔘Оценка аналитиков Ranks:
- Положение компании улучшилось по итогам 9 мес - Текущая цена более адекватна по сравнению с IPO, но дороже рынка - Дивполитика предусматривает выплату до 50% Чистой Прибыли
Стратегия по акции:
- Цена вошла в диапазон долгосрочной справедливой оценки, можно держать - Всё ещё наблюдаем риски коррекции до конца года, покупать рано
*Не является инвестиционной рекомендацией
Оценку по любой компании мира можно посмотреть в мобильном приложении Ranks. Детальный обзор на компании можно выгрузить в нашем сервисе обзоров. Либо попробуйте уже готовые модельные портфели, где уже отобраны лучшие акции по версии Ranks. Подписывайся на наш Телеграм канал и получай инвест идеи каждый